作者：伍一
来源：天地云图中药产业大数据
贵阳新天药业股份有限公司发布的年度业绩快报显示，年1-12月营业总收入为7.51亿元，比上年同期下滑2.90%；归属于上市公司股东的净利润为0.74亿元，比上年同期增长3.75%。
图1：新天药业-年核心经营数据一、坤泰胶囊销售额在公司营收中占比超50%
新天药业的自主研发的主要产品坤泰胶囊是国家基本药物目录品种、国家医保甲类目录品种、国内独家品种、OTC品种，是CFDA批准的用于“卵巢功能衰退”相关临床症状改善（含更年期综合征相关临床症状改善）的纯中药专利产品，治疗机理清楚，疗效显著，在年全国中药大品种（全品类）科技竞争力排名中，坤泰胶囊位列第38位，妇科用药领域第2名。
图2：坤泰胶囊-年销售额及增长速率
该产品发挥中医中药标本兼治、整体调理、阴阳调和等特长，从调整和改善卵巢功能出发，促使女性体内的各种激素水平达到平衡状态，起到滋阴养血，补精益髓，交通心肾，调节阴阳平衡的作用。该产品也是未来一段时期内快速发展的主要品种之一。
二、坤泰胶囊核心成分纷纷涨价
2.1核心成分
表1：坤泰胶囊核心成分2.2原料涨跌情况（公斤价，下同）
表2：坤泰胶囊原料涨跌情况坤泰胶囊核心原料在年6月到年6月期间，上涨品种4个，占比66.7%，价格下跌品种2个，占比33.3%，没有走平品种。
2.3原料供应压力在于地黄和茯苓
天地云图中药产业大数据平台通过对坤泰胶囊的历史价格波动、产供需量评估后发现，供给压力靠前的品种分别是地黄、茯苓和阿胶这三个品种，特别是地黄和茯苓，今年行情波动较大，对坤泰胶囊的成本造成极大压力。
四、地黄供需缺口较大
图3：地黄原植物（来源：天地云图）4.1地黄各大市场纷纷涨价
亳州市场：近期产地购货商多，行情持续上行，同时带动价格持续上扬，现市场三四五混等货价格升至17.5-18元，中大个21元左右，目前离产新还远，后市继续
4、地黄价格对坤泰胶囊成本影响微乎其微坤泰胶囊毛利高达80%左右，因此原料成本对其影响非常小，即使这两年原料成本大涨，对其毛利影响不大。新天药业真正的问题在于销售费用居高不下，年公司销售费用达3.66亿元，而研发费用却在年下降37%。
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